Един от най-горещите пазари за IPO в света показва признаци на слабост

Един от най-горещите пазари за първично обществено предложение в света тази година демонстрира признаци на уязвимост след редица разочароващи дебюти.

Приблизително половината от листванията в Хонконг от началото на ноември не са съумели да се покачат през първия ден, като има признаци, че спонсори на IPO са се намесили, с цел да купуват акции, съгласно разбор на Financial Times от представянето през първия ден.

Слабите листвания идват в края на рекордна година за азиатския финансов център, с $35 милиарда, набрани от първоначални обществени предлагания и вторични листвания към декември, което прави Хонконгската борса и изчистване на най-хубавото място за листване в международен мащаб.

От 102 листвания в Хонконг тази година доникъде на декември, 31 имаха акции, които затвориха без смяна или по-ниска от тяхната листвана цена. От тях 11 са били през четвъртото тримесечие.

„ Пазарът има неприятно храносмилане “, сподели един основан в Хонконг фонд управител. „ Има прекалено много компании, които идват на пазара. “

Тръбопроводът остава препълнен през 2026 година, като повече от 300 компании възнамеряват да излязат на пазара, съгласно данни от борсата на територията. Много от фирмите, регистрирани в Хонконг, са от континентален Китай и употребяват мястото, с цел да набират офшорни средства за интернационална агресия.

В знак на френетичното движение на поръчките за IPO, хонконгските финансови регулатори неотдавна смъмриха капиталовите банкери за качеството на документите, които подават от името на фирмите.

Банките наподобява са купували акции на новолистнати компании в Хонконг, с цел да стабилизират падащи цени на акциите.

През ноември Morgan Stanley се намеси, с цел да купи 15 % от общия дял в Хонконг на CNGR, китайски снабдител на материали за литиеви акумулатори, с цел да стабилизира цената на акциите след IPO-то си, съгласно оповестяванията с борсата на територията.

Morgan Stanley отхвърли да разяснява ролята си в стабилизирането на листването и CNGR също отхвърли коментар.

През декември акциите на Jingdong Industrials, дъщерно сдружение на китайския онлайн търговец на дребно JD.com, паднаха с цели 10 % в първия си ден на търговия, преди бързо да се възстановят до цената си минути преди затварянето. Възстановяването евентуално ще бъде резултат от интервенция на банка, с цел да увеличи цената, споделиха специалисти.

„ Водеща банка ще се намеси, с цел да поддържа IPO ...  ако цената на акциите пада “, сподели Крейг Кобен, някогашен световен началник на пазарите на личен капитал в Bank of America.

„ По-често дадена акция се търгува под емисионната си цена, тъй като емитентите мощно натискаха банкерите по отношение на оценката и не би приел тяхната рекомендация за цена на по-ниско равнище “, добави той.

Jingdong Industrials и Bank of America – стабилизиращият сътрудник на компанията, съгласно нейния проспект за IPO – отхвърлиха да разясняват възобновяване на цената на акциите в първия ден на търговия на Jingdong.

Подкрепената от Hillhouse Guangzhou Xiao Noodles, китайска верига за бързо хранене, и Tianyu Semiconductor, китайски производител на силициеви пластини, паднаха с цели 30 % след листването през декември.

„ Не е в действителност изстудяване, това е просто промяна [от] прегряване “, сподели Фанг Лиу, сътрудник в адвокатската адвокатска фирма Clifford Chance който поучава по отношение на предлагането на скъпи бумаги.

Някои разгласи пострадаха вследствие на характерни за бранша проблеми. Акциите на китайския авто производител Seres Group и противниците на robotaxi Pony.ai и WeRide се намалиха в първия си ден на търговия през ноември, защото опасенията нарастват поради ожесточената конкуренция в претъпкания китайски авто бранш. 

Индексът Hang Seng се намали с съвсем 6 % от 2 октомври, отразявайки спад на акциите в континенталната част, породен частично от слабите стопански данни. Оборотът му, мярка за присъединяване на вложителите, също е намалял от лятото насам.

Това накара анализаторите в Citi предходната седмица да преразгледат надолу прогнозите си за облагите на борсата в Хонконг заради понижените доходи от търговия.

„ Никой не желае да поема прекалено много риск в края на годината “, сподели Алисия Гарсия-Хереро, основен икономист за Азиатско-Тихоокеанския район в Natixis.

Тя добави, че неотдавнашните ястребови мнения от американския федерален Резервите са „ неприятни вести за Хонконг . .  тъй като това допуска по-силен $ и по-малко ликвидност, което е от значително значение за добър IPO пазар “.